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年内股市风格出现明显改变，上证50指数、中证500指数等主要股指大幅下行，尤其是中证500指数走低带动IH持续贴水，但是IH合约部分时间段转为升水，跨品种套利方面则会有可观的收益。我们在曾三季报中提示到，年内股指走出趋势性向上的可能性较低，根据价差和市场行情关系判断，IH-IC（3：2）价差大幅下降的可能性低。并且随着基本面持续走弱，外围风险不断发酵，股市继续震荡走弱，大资金进入蓝筹避险等因素，IH可能仍将保持现对强势，价差有继续走升的趋势。后来市场的走势验证了我们的判断，IH-IC（3：2）价差在10月19日达到-801.8点的年内最高值位置，并且整体趋势依然在上升之中。

房地产投资增速连续三个月回落，如我们前期报告预测，考虑到2019年以来全国土地投资疲软的情况，预计拿地负增长会在今年三季度传导到新开工投资走势上。此外，开发商融资和销售回款的走弱也对地产投资的资金来源形成一定压制，今年5月以来，多部门发文规范房地产融资，房地产开发企业的多个融资渠道收紧。预期方面，地产严监管和销售趋冷逐渐改变市场预期，开发商的投资预期进一步降低。

2．非常规政策工具在非常规政策工具方面，鉴于美联储自8月以来的连续降息行为，当前美国联邦基金目标利率区间为1.75-2%，随着目标利率的不断下调，在美联储9月份举行的议息会议讨论过程中，有效利率区间下限（ELB）风险被多次提及，参会委员讨论了减轻ELB风险的几种方法，认为经过之前的政策经经验积累，当前美联储能够比过去更早，更积极地使用前瞻性指引和资产负债表政策。

前面提到过，与对冲基金风险管理相比，组合基金（FOF）风险管理所依赖的风险信息具有几个明显的不利因素。有粗粒度性，不透明性，不对称性，延迟性和被动性 。另外，由于不同的标的对冲基金之间所使用的风险定义的差异和风险数据的差异，如果没有外部资源的支持的话，组合基金（FOF）几乎不可能在组合基金（FOF）层面能够得到一个完整的和具有实际意义的风险聚合的图像。

香菜的这种特殊味道不但吸引人，对某些昆虫也有吸引作用，因此可以应用于农业生产。有科学家研究发现，将香菜与豆科植物种植在一起，田间昆虫的捕食者，例如瓢虫（ladybeetles）、食蚜虻（hoverflies）、肉食性椿象（predatory stink bugs）等的数量会增加，而六点黄蜘蛛（spider mites）、牧草虫（thrips）、植食性甲虫（leaf beetles）等害虫的数量则会减少，从而降低豆科植物的虫害。

发行债券是许多企业融资的重要方式，而一旦出现债务违约，可能导致的结果是债务信用评级的下调，新的债券无法发行，无法筹集资金偿还旧债，进而导致企业资金链断裂。这其中有不少是资质较为优良的企业，只是遇到了暂时的资金供应困难。国家发改委下发的这个《通知》，对企业债券进行总体风险排查，对债券持有人、发行债券的企业以及发行债券企业所在的区域等是一个共赢的举措。